除了整体规模，金融市场业务/同业业务至关重要。因为它们最能体现银行机构之于金融体系的外部性，这也正是系统重要性的题中之义。

10月15日，央行与银保监会公布了19家国内系统重要性银行名单，包括6家国有商业银行、9家股份制商业银行和4家城市商业银行。

按系统重要性得分从低到高分为五组：

第一组8家，包括平安银行(19.29 +0.00%,诊股)、中国光大银行(3.45 +0.29%,诊股)、华夏银行(5.63 -0.35%,诊股)、广发银行、宁波银行(37.16 -0.03%,诊股)、上海银行(7.44 +0.13%,诊股)、江苏银行(6.11 +0.16%,诊股)、北京银行(4.42 +0.23%,诊股)；

第二组4家，包括浦发银行(9.04 +0.22%,诊股)、中信银行(4.60 +0.22%,诊股)、中国民生银行、中国邮政储蓄银行；

第三组3家，包括交通银行(4.53 +0.00%,诊股)、招商银行(52.64 +1.50%,诊股)、兴业银行(19.29 +0.21%,诊股)；

第四组4家，包括中国工商银行(4.72 +0.00%,诊股)、中国银行(3.06 +0.00%,诊股)、中国建设银行、中国农业银行；

第五组暂无银行进入。

这份名单被一些人视为监管部门钦定的银行业排行榜。如此一来，邮储、平安还有未入选的三家股份行，似乎成了失落者。

其实大可不必。这19家银行是央行、银保监会根据去年末颁布的《系统重要性银行评估办法》给出的名单，基于2020年的数据，等到一年后又会根据2021年的数据进行更新。

而系统重要性的评估认定，主要基于一系列定量指标，其与商业银行的规模和实力高度相关，但并非一一对应。

制图：新金融琅琊榜

实际上，新金融琅琊榜发现，这19家系统重要性银行名单，与商业银行2020年净利润排行榜相似度更高。

为什么是这19家银行？为什么要这么排？我们可以从《系统重要性银行评估办法》当中找到答案。

上述文件给出了4大一级指标：规模、关联度、可替代性和复杂性，占比均为25%。

规模。采用调整后的表内外资产余额作为定量指标，总权重为25%。

关联度。采用金融机构间资产、金融机构间负债、发行证券和其他融资工具等3项定量指标，权重均为8.33%，合计总权重为25%。

可替代性。采用通过支付系统或代理行结算的支付额、托管资产、代理代销业务、客户数量和境内营业机构数量等4项定量指标，权重均为6.25%，合计总权重为25%。

复杂性。采用衍生产品、以公允价值计量的证券、非银行附属机构资产、理财业务、境外债权债务等5项定量指标，权重均为5%，合计总权重为25%。

在定量评估体系之下，商业银行的整体规模起到了决定性的作用，因此19家系统重要性银行，均来自总资产排名前20的银行。

不难看出的是，除了整体规模，金融市场业务/同业业务至关重要。因为它们最能体现银行机构之于整个体系的外部性，这也正是系统重要性的题中之义。

因此，兴业银行与交行、招行一道被纳入第三组银行，就在情理之中。目前兴业银行对主要同业法人客户覆盖率保持90%以上，银银合作法人机构2261家，在线托管产品总量位列行业第二，债务融资工具总承销额全行业第一。

与此同时，迥异于一般认知的是，客户数量（包括公司和个人）和境内营业机构数量并不那么关键，作为4项可替代性指标之一，单项权重仅为6.25%。也就是说，不管对公业务还是零售业务，与系统重要性的关联度相对偏低。

这可以解释，尽管邮储银行(5.23 +0.00%,诊股)拥有近4万个营业网点，为全行业之最，个人客户超过6亿，与工行、建行差距很小，却未能与四大行并列进入第四组名单。作为第三组的末位，这家银行在金融市场业务上的广度和深度均有待提升。

同样地，虽然平安银行的零售业务实力突出，在资本市场上备受瞩目，但由于体量上的劣势，也只能位列第一组。

按照总资产来说，浙商银行(3.53 +0.00%,诊股)超过2万亿，排在全行业第19名，宁波银行1.6万亿，排在第20名。不过，最终入选的是宁波，而不是浙商。

如上所述，这与宁波银行较强的金融市场业务有关。在行业里，宁波银行的外汇交易综合排名第12位，上海黄金交易所黄金询价业务做市商排名第8位，理财托管市场覆盖率全行业排名第一，主承债务融资工具排名全市场第11位。

概言之，这份系统重要性银行名单，固然是体现商业银行综合实力的一个重要维度，但不是唯一的维度，也很难说是最重要的维度。

更不要忘了，在19家系统重要性银行之外，中国还有4000家中小银行呢。

在当下，中小银行需要更多关注。